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来源：微信公众号 lixunlei0722从2015年末开始的供给侧结构性改革，开启了主动去杠杆的进程，其目的是为了防患于未然。但是，从以往各国去杠杆的经历看，似乎最终都是以被动去杠杆的方式来完成的。那么，中国会否因为主动去杠杆而可以免去被动去杠杆过程呢？从目前看，被动去杠杆已经开始了。宏观经济是一个大系统，当你试图去修复某几个指标的时候，会给其他众多指标带来怎样的影响呢？这恐怕远比“按下葫芦浮起瓢”要复杂。

理财子公司的牌照不仅相比原有的银行理财有比较优势，相比其他资管产品也有较大优势。比如，公募基金不能投资非标，而银行理财可以投资非标；公募基金不能发行分级产品，理财子公司的银行理财可以发行分级理财产品。而之前银行理财的投资门槛为5万元，但理财子公司设立之后不设起点、不强制面签，将销售起点拉至与公募基金同等的位置，银行理财竞争优势明显扩大。所以，理财子公司牌照受到众多银行的欢迎，据统计，目前共有28家银行宣布设立理财子公司，其中已有4家国有大型银行获得银保监会的批复。

招股书中介绍，博瑞医药拟募集上述资金用于“泰兴原料药和制剂生产基地（一期）建设，扩大相关产品产能，促进其相关科技创新成果产业化，巩固公司的技术引领优势及可持续发展能力。”博瑞医药董事长袁建栋上市仪式致辞 图自官网博瑞医药在招股书中介绍，其一直从事高技术壁垒的医药中间体、原料药和制剂产品的研发和生产业务，产品技术附加值高，并且形成了医药中间体和原料药产成品向下游客户直接销售、技术转让以及与下游客户合作开发制剂产品并获得销售分成等盈利模式。

“几家抬”的政策思路来加大对小微、三农金融服务支持力度是本次《意见》出台的另一重要背景。农村商业银行是支持“三农”和小微企业名副其实的金融主力军。截至2018年9月末，全国农商行共1436家，资产和负债均超过23万元，涉农贷款和小微企业贷款在各项贷款的占比长期保持在60%和50%左右的高水平。这意味着，农商行以在银行业10%的资产占比贡献了涉农贷款和小微企业贷款22%和21%的规模。因此，我们认为此次由银保监会发文规范农商行是加大支持小微、三农等普惠金融领域的又一重大举措。

值得注意的是，历年来公司的利润主要来自子公司东方绝缘，该公司的主营产品是功能膜材料。2012年至2014年该子公司分别实现净利润9653.05万元、3355.74万元、1.39亿元。然而自2015年以来，该子公司净利出现下滑，2015年至2017年3年时间里，东方绝缘分别实现净利润8509.99万元、7418.31万元、6200万元。今年上半年，该公司更是仅实现净利润800万元。

但他看上去又有些兴奋。12月6日，优信与淘宝宣布在B2B、B2C以及汽车金融等领域开展战略合作，共建一站式购车解决方案，戴琨称跟淘宝的合作“开拓了一个全新的流量疆域”。截至12月12日，优信市值重回20亿美元。更让他兴致盎然去思考的一个话题是产业互联网。“我们就是产业互联网，必须通过很重的服务重构产业的供应链。”戴琨说。