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机构观点：国君食品预计白酒板块2018年业绩依旧亮眼，但已基本在预期以内；展望2019年，经济环境不明朗的大环境下，企业团购客户或将面临消费调整，高端、次高端品牌白酒需求面临的不确定性将明显增强。近期子板块已在估值预期上大幅调整，但市场普遍对2019年业绩呈现较强的线性外推，目前渠道情况若落实至业绩层面，预期可能继续下修，因此对行业估值的合理性应谨慎看待。板块内相对收益较强依然为贵州茅台（公司品牌力与渠道管控力最强）。

2017年江淮SUV产品销量仅为 12.13 万辆，同比下降56%，其中S3仅销售5.3万辆，去年6月上市的中型SUV瑞风S7的月销仅为2000辆左右。而且今年销量继续下滑，1月销量为1103辆、2月销量为395辆。汽车行业资深分析师贾新光对时代周报记者表示，自主SUV细分市场去年的价格战打得特别惨烈，江淮汽车主力车型瑞风S3受宝骏、长安的低价SUV冲击销量不佳，重点产品瑞风S7上市后推广宣传未能及时跟进，也导致销量爬坡迟缓。因此，此前自主品牌在SUV市场获得的成功，并不能被认为自主品牌在这一市场具有绝对优势，只是合资车企布局相对不如自主迅速和灵活，使得自主品牌赢得了先发制人的“窗口期”。一旦合资品牌在SUV全面布局，这一市场的竞争白热化，那些产品竞争优势不强的车企必然会遭遇挑战。

罕见集中罚单！从银行到个人罚单高达48起！国有大行都在处罚之列作者：安毅继7月下旬，一天之内通报27起外汇违规案例后，外汇局又出重拳！今日，国家外汇管理局集中通报了21起外汇违法违规案例，合计罚没约5442万元，这是今年以来外汇局第三次集中通报。上次是在7月下旬，外汇局一天之内通报了27起。也就是说，近一个月以来，外汇局对银行、企业及个人通报的违规案例高达48起。

对于收购后的动向，网易方面表示，考拉员工将加入阿里大家庭，不会减员。另外据《晚点LatePost》报道，考拉海购期权方案已经初步出炉，已归属的期权部分有50%可以在9月签署，此外，已归属期权部分还有10%会在12月31日到账，剩余的部分将在往后4年每年到年底给10%，而待归属的期权部分在今年年底会先给5%。

2017年10月19日，中泰证券发布研报《三七互娱：数据+流量+产品，助推手游业务高速发展》，分析师为康雅雯、朱骎楠。研报称，预计三七互娱2017/18/19年分别实现营收69.43/88.62/105.68亿元，归母净利润分别为16.88/21.43/25.41亿元，EPS分别为0.79/1.00/1.18元。给予三七互娱2018年30xPE，目标价30.00元，首次覆盖，“买入”评级。

图2：商业银行货币创造理论银行金融中介理论的另一大缺陷在于其对金融风险的低估以及对金融周期理解的偏差。因为其实质上刻画了一个“积累型”的货币环境，而实际上货币积累的过程或许是缓慢的。试想，在一个“创造型”的货币环境中，金融的波动会更大吗？答案显然是肯定的，因为银行在技术上可以随时创造货币，并不需要通过一个积累的过程。值得指出的是，在现实生活中，银行虽然倾向于超发货币，但并不会无限创造货币，其决定仍受流动性风险、信用风险、监管要求、资金需求等多重因素的影响。