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全球金融危机爆发之前，金融监管重微观审慎而缺少宏观视角，是金融过度扩张的重要原因。过去40年，全球几乎所有的信贷过度扩张和债务危机都和地产泡沫联系在一起。房地产和信用是一枚硬币的两面，没有地产泡沫不会有过度杠杆，没有高杠杆也不会有地产价格过度上涨。地产价格和信贷相辅相成、相互促进，带来顺周期性，这就是金融周期。

对比河南省社会保障局2018年6月发布的河南省2017年各个城市平均薪酬标准，董秘江荣华的薪酬虽然比许昌市平均薪酬高不少，但是对比上市公司董秘的平均薪酬40万元/年，江荣华的薪酬则确实低的可怜。就工作成果来看，远东传动自上市以来没有出现过信息披露违规，说明董秘王荣华的信息披露能力还是比较优秀的。

责任编辑：戴明 SF006环球焦点MSCI计划在今年5月半年度指数评审时，将A股纳入因子扩大至10%，8月季度指数评审时升至15%，最终11月升至20%。同在11月，以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。三步骤完成后， A股形式上的权重占3.3%，预计带来490至520亿美元资金净流入。受益最大板块分别为通信服务、金融、和消费板块。

美国上一轮金融周期的顶部在2007-2008年，危机后房价和杠杆经历了5年的痛苦调整，于2013年见底，开始了新一轮的金融周期。我们观察到美国这一轮金融周期到目前为止上升幅度有限，虽不能排除进一步上升，但基于金融监管加强，美国本轮金融周期的高点低于上一轮的高点应该是合理的预判。

2019年是承前启后的一年。一方面，监管出台了多项政策，互联网金融风险持续出清。第三方数据显示，截至2019年8月，停业及问题平台数量累计达到5914家，涉及贷款余额达到2142.8亿元。朱光表示，过去互联网金融过于强调效率的提升，忽视了风险的管理。金融科技必须回归金融的本质，先去解决风险问题，再去解决效率问题。

值得注意的是，明星公募基金也在逆势进场淘金。Wind统计显示，在主动权益基金发行不景气背景下，7月以来多只权益基金募资超过10亿份。具体而言，景顺长城绩优成长成功募集了28.98亿份，中庚价值灵动灵活配置募集了10.72亿份。除了明星基金经理密集发行新产品之外，一些知名基金也放开申购。比如，由“陈光明+傅鹏博”这对基金大佬联手打造的爆款产品——睿远成长价值混合近期恢复了大额申购，并一度吸引资金的热捧。